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信达证券发研报，近日，固生堂(02273)发布2023年半年报，2023年上半年公司实现收入7.03亿元，同比增长40.3%，经调整净利润为1.02亿元，同比增长63.8%。
该行指，2023H1疫后就诊人次复苏助力公司营收40%高增长，公司运营能力持续提升，院内制剂进展顺利。此外，公司通过收购上海宝中堂崂山、上海宝中堂峨山门诊部，2023年至今公司已经新增6家门诊部，目前拥有56家门诊部，今年新进入武汉及昆山两城市，覆盖全国16座城市，该行认为，随着公司扩张加速，全国中医诊疗市场呈现加速整合趋势，公司有望进一步提升市场影响力。
该行预计公司2023-2025年营业收入分别为21.82、28.31、36.74亿元，同比增长34.1%、29.7%、29.8%，归母净利润分别为2.55、3.44、4.44亿元，同比增长39.4%、34.5%、29.2%。对应公司的市盈率为32.7、24.3、18.8倍，考虑政策鼓励、中医医疗服务市场快速增长、公司自建和并购加快等因素，维持“买入”评级，该行给予2023年68倍PE估值，目标股价77.43港元/股。
（责任编辑：王治强 HF013）关键词：
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